网络互助关停,健康险获下沉市场机遇
王维逸
水滴互助、轻松互助参与分摊成员分别达1458万人、1569万人，这两平台关停后其会员中约有900万人会转而购买商业保险，预计将为短期商业健康险带来至少45亿元的增量。
头部网络互助平台先后关停
2021年1月15日，“美团互助”宣布于2021年1月31日24时正式关停，或因美团互助偏离美团主业和逆选择风险不断增加。随后，3月24日，“轻松互助”宣布于2021年3月24日18时正式关停，或因公司战略目标调整。关停前符合互助条件的会员，将核定合理的互助金额进行最后一次均摊，均摊后的用户余额将退款至用户的微信钱包（7个工作日内），同时所有会员健康服务权益继续保留。对于2021年3月31日前不幸确诊大病并在此之前提交救助申请的会员，轻松互助将继续提供合理的互助金妥善救助。
在市场引起更广泛震动的是国内最早的互助平台“水滴互助”的关停。2021年3月26日，“水滴互助”宣布于2021年3月31日18时正式终止。公告明确，在此之前不幸确诊大病的会员，自首次诊断之日起180天内，可继续发起申请，若符合原互助条件，将由平台提供合理赔付。对于用户账户内的余额，平台将从公告日起5日内发起退款。对于在互助保障中的会员，水滴将通过保险升级保障;在用户同意后，水滴将为其投保最高保额50万元的一年期健康险（水滴健康保），保费由平台承担。
曾经，互联网巨头纷纷抢滩网络互助。2011年，康爱公社建立，网络互助兴起，继水滴互助和轻松互助后，2018年末蚂蚁集团推出“相互宝”，引发广泛关注、用户迅速增长至一亿人，成为保险教育、保险商城引流等的重要关口。2019年，灯火互助（百度）、美团互助、点滴互助（滴滴）、京东互保、宁互保（苏宁）、360互助等网络互助平台先后成立。
2017年起，“同心互助”、“17互助”、“蒲公英互助”等一般网络互助平台陆续关停。2020年8月，仅成立300天的百度“灯火互助”宣布，由于参与成员人数少于50万，将于2020年9月9日下线。
2021年起，各大头部网络互助平台更是加速关停，曾经万众瞩目的互助行业由盛转衰。而相互宝、水滴互助和轻松互助三大头部平台，仅剩“相互宝”仍维持运营。
战略调整与监管趋严的双重驱动
2021年5月7日（当地时间），水滴公司正式在美国纽交所挂牌上市，共计发行3000万股美国存托股票，发行价定为12美元/股。事实上，水滴关闭互助平台就是为上市扫清障碍。
2020年9月9日，银保监会在《非法商业保险活动分析及对策建议研究》一文中提及以下要点：
一是最近一段时期野蛮生长的网络互助平台，本质上具有商业保险的特征，但目前没有明确的监管主体和监管标准，处于无人监管的尴尬境地。
二是相互宝、水滴互助等网络互助平台会员数量庞大，属于非持牌经营，涉众风险不容忽视，部分前置收费模式平台形成沉淀资金，存在跑路风险，如果处理不当、管理不到位还可能引发社会风险。
三是网络互助平台监管缺乏制度依据，处于无主管、无监管、无标准、无规范的“四无”状态。
四是国际网络互助平台（亦称P2P保险平台）运营模式目前主要有个体互助模式（Peer-to-Peer Insurance）、群体定制模式和其他创新模式三种。国际 P2P保险平台普遍以小范围熟人参与为主，保险标的多为小额产品，分布范围较为广泛，业务涉众风险及卷款潜逃风险都比较小。欧美发达国家普遍将P2P保险平台纳入监管范围，受到保险监管机构严格监管，必要时还接受证券监管的审查，一般不存在完全游離于监管之外的情形。
显然，监管机构未来将把网络互助平台纳入监管，并将尽快研究准入标准，实现持牌经营和合法经营。
事实上，互助平台普遍存在分摊金额增长、参与者逐步退出，或加剧逆选择风险。以相互宝为例，参与人数增长进入平台期后，每期人均分摊金额由3元逐步增至6元以上，相互宝大病互助计划参与分摊人数自2020年9月起逐步下滑，2021年3月第二期已不足9000万人。我们发现，大病计划人均赔款约16万元，预计39岁以上发病人群占比约70%（而39岁以上参与者占比仅40%）。根据条款，已获得互助金的成员将自动退出计划，人均分摊金额增长或加速健康人群的退出，导致逆选择风险进一步增加，形成恶性循环。
商业健康险机遇
根据《网络互助行业白皮书》，2019 年中国居民重疾医疗平均费用为33万元，医保报销（约60%）外，仍有约13.2万元缺口需要自费。2019年网络互助行业共计为4万人次提供50亿元互助金，每人次平均得到赔付12.5万元（说明患者年龄以39岁及以上居多），对大病医保13.2万元的缺口覆盖率达 97.9%。
但需关注的是，相互宝赔付标准与重疾险类似，重疾确诊后，以相应的病历、发票等申请理赔、获得全额（100%“保额”）给付。通常购买重疾险的消费者会同步购买短期医疗险，医疗险免赔额一般为1万元、基本保额100万元-300万元，医疗险将全额报销免赔额以上、社保外的自费部分，并附有住院津贴等。根据寿险公司2019年理赔报告，重疾险件均理赔金额约10万元。总体来看，商业健康险对医疗费用支出的缺口覆盖率高于网络互助。
主要险企客群集中在40岁左右、中产及以上的客户，网络互助主要对其中低收入客群形成分流，对中产及以上客户的影响不大。截至2020年末，平安、太保、新华的个人客户数分别达2.18亿人、1.47亿人、3321万人;以中国平安为例，中产及以上客户（年收入>10万元）占比75.6%。我们推断，网络互助将主要对主流险企的中低收入客群形成分流和竞争，对中产及以上客户的影响不大。
网络互助客群下沉明显，变局之下，或将为健康险带来发展机遇。尽管网络互助以年轻化+偏低收入+低线城市的成员为主，但商业险购买意愿更强。调研结果显示，89%的相互宝成员表示同时拥有中国居民医保、28%的相互宝成员同时是商业保险成员，42%表示会继续购买商业健康保险。
截至2020年3年末，水滴互助参与分摊成员达1458万人、轻松互助达1569万人。以此推算，随着该二平台的关停，3000万参与分摊成员中，约有900万人会转而购买商业保险。根据相互宝和水滴互助的客群分析，40岁及以下成员占比60%，这类用户购买“百万医 疗”的价格约500元左右，预计将为短期商业健康险带来至少45亿元的增量。
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