国轩高科：如何破解材料涨价难题？
李兴然
近日，国轩高科（002074）的投资者电话交流会吸引到了188家机构共225人的踊跃参与，主要交流围绕着2021年年报、2022年一季报以及公司产品、原材料上涨等话题展开了积极的交流。
2021年度，国轩高科出货约16GWh，实现营业收入103.56亿元，同比上升54.01%;实现净利润7692.64万元，其中，实现归母净利润10189.02万元。2022年一季度，公司出货5.20GWh，实现营业收入39.16亿元，同比上升203.14%;扣非后净利润978.90万元。
行业持续景气，国轩客户结构持续优化。2021年度，乘用车装车量36.30万台，同比增长340%;商用车装机量超3.20万台，同比增长151%。公司成功开拓并优化了客户结构，比如长城、吉利、长安、零跑、合众等等。以重庆瑞驰、奇瑞商用和吉利商用车等为主流的专用车领域，持续发力，市占率已突破18%。
公司三元电池实现突破，以吉利、奇瑞乘用车为代表的三元电池配套，伴随为大众UC平台配套的三元电池取得定点，都体现了公司在三元电池领域的技术突破和产品力提升。国际市场继续发力，大客户突破。
全产业链布局，保障供应，优化成本结构。深度布局宜春锂矿资源;建设肥东负极基地，为今年及未来的负极材料抢占了前端资源;特别是在大众的支持下，公司正在建设超级供应链体系，这对支持今年的产能大幅增长创立了更好的供应体系。
通过工艺路线标准化建设，电芯产品良品率达92%以上，PACK成品检一次合格率达95%以上，公司品质管控水平踏上新台阶。
公司持续加大研发投入，持续推进技术创新，全年研发投入11.67亿元，同比增长40.37%，公司的技术能力、创新能力、产品能力均取得了显著成绩。
期间，国轩高科聚焦重点战略客户，继续优化客户结构，实现客户分级管理，聚焦国际国内双市场继续提升乘用车市场占比，全力攻克造车新势力，努力攻下国际高端客户，培育新的市场增长点，加速公司国际化进程。
交流期间，有投资者问国轩高科一季度扣非利润为正的原因主要有哪些，是否可以视为盈利拐点？今年二三四季度的利润边际变化趋势如何展望？
管理层表示，一季度扣非利润为正，主要是因为目前的规模效益，以及一季度的相关费用控制在较低水平，尚不能视为盈利拐点。另一方面，全年盈利情况仍然受材料价格波动影响。
国轩高科认为，二三四季度的经营要看材料市场价格的波动情况，公司会通过优化客户结构，调整产品出货价格及降本增效等途径来实现边际改善。
公司管理层也给投资者传递信心，表示2022年二季度及下半年，相信公司会有更好的成绩来展现给大家。通过过去一年持续的客户结构优化，全产业链布局，产品品质的提升，及制程工艺的改进，同时在国际化扩张上不断有新的突破，公司未来将充分受益于以上因素注入，从而给公司带来规模和业绩提升。
管理层所说的原材料价格波动情况，也是投资者们十分关心的问题，被多次问及。公司对上游原材料价格以及公司动力电池产品价格趋势怎么判断的呢？
国轩高科表示，从中长期来看，上游原材料价格大趋势是向下，目前处于高位震荡，短期内还要看疫情后整个产业链复工复产的情况，以及是否存在紧张的供需矛盾，而公司的产品出货价格与原材料的价格有一定的联动。
如何应对原材料上涨？这是投资者接下来关心的问题。据管理层介绍，应对原材料成本的上涨，公司采取多元化策略控制成本，包括：
1、加大研发水平，不断提高精益制造水平，提升产品品质与产出;2、积极完善产业链布局，目前已布局正极、负极、隔膜、铜箔等上游资源，如在宜春投资建设矿产开采及碳酸锂加工厂，在内蒙古乌海投资建设负极石墨产线，在贵州福泉投资建设磷酸铁工厂等，以保障供應链的稳定性，降低原材料价格对产品成本的影响，提升公司综合竞争力;3、公司也与很多客户达成了价格联动机制，共同应对原材料涨价的压力;4、公司也将进一步加强内部管理和工艺提升，通过材料、制造和技术降本，实现成本的优化。
国轩高科进一步解释，基于供应链和上游情况，客户对产品价格涨价表示理解，也希望能保持可持续的长期合作关系。公司产品实行价格联动机制，每家客户情况不同，调价方案也不一样。
与客户友好协商调价比较顺利，涨价是动态调整的，并已在陆续落地。公司也在公司管理、产品制造、市场营销、全产业链布局等方便持续发力，多措并举提升公司毛利率，但从行业发展趋势来看，毛利率的恢复是一个持续过程，相信在合理的预期内，公司的盈利水平会有合理修复。
公司在江西布局的锂矿资源，对公司的经营和发展有重要意义。宜春矿业是一家由宜春市人民政府牵头设立的公司，由宜春市国有资产监督管理委员会间接全资控股，具有丰富的采矿经验和矿石资源。公司通过与宜春矿业共同设立合资公司，布局上游锂矿资源，有利于稳定公司碳酸锂供应，降低采购成本，有利于巩固公司在动力锂电池行业的市场地位，符合公司的战略发展需要。
国轩高科表示，公司正在积极引入大众的管理方法和经验，完善公司管理体系，全方位提高管理水平，实现大众的品质、国轩的效率;在生产研发上，公司也在积极借助大众整车专业技术，与大众汽车集团就UC平台的标准化产品投放市场展开深入合作，加大研发力度，加速新产线建设速度，确保动力电池产品可满足大众在全球市场的纯电动汽车产品需求和市场上其他客户需求;未来，公司与大众共同在欧洲打造从电池材料、电池产品到电池回收利用的全生命周期产业链，并将集中力量共同研发下一代电池技术，参与未来电池标准的制定工作;基于公司在电池回收、梯次利用等方面的积极布局，大众汽车将与公司共同探索，最大程度地发挥协同作用，实现长远战略目标。
公司全球化战略目标非常明确，未来五年海外产能规划达100GWh，布局聚焦欧洲、北美和东南亚市场，致力于成为全球新能源汽车及储能领域的领导者。截至目前，公司已与多家国际客户达成战略合作并签订产品销售订单，正逐步构建全球化市场体系。
GDR项目有利于加快公司的国际战略布局，打造公司国际化品牌和形象，并满足海外业务发展资金的需求，因此，公司计划7月底之前完成发行上市。
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