2021年8月债券市场风险监测简报
黄稚渊
价格风险监测
2021年8月，中债-新综合净价指数下降0.01%，至101.19点，波动率处于历史值的50%分位数;10年期国债收益率上行1BP，至2.85%，波动率处于历史值的44%分位数。
信用风险监测
8月，债券违约规模环比下降。当月新增违约或展期债券9只，规模合计为82.20亿元，月度违约率为0.31%;新增违约或展期企业2家，除了已违约或展期的债券，还存续1只20亿元待偿债券。
8月，信用利差走势分化。5年期AA级产业债信用利差扩大8BP，至162BP;5年期AA级城投债信用利差收窄10BP，至126BP。新发行公司信用类债券的中债市场隐含评级（以下简称“隐含评级”）平均得分下降1.09分，至84.42分。存量公司信用类债券的隐含评级指数下降0.07%，至95.60点。隐含评级下调债券共计211只，占存量债券的比重上升0.29个百分点，至1.00%;涉及发行主体43家，数量居前三位的行业分别是建筑业、房地产业和综合。
流动性风险监测
现券流动性上升。8月，日均现券交易量環比下降0.90%，至0.93万亿元;换手率下降0.02个百分点，至0.76%。
货币市场流动性上升。8月，中债七天基准回购利率（BR007）平均为2.19%，环比下降2BP。下旬BR007达全月最高点2.47%，低于上月高点8BP。流动性分层幅度整体稳定。中小银行与大型银行的平均融资成本利差持平在1BP;非银行金融机构、非法人产品与大型银行的平均融资成本利差分别微升2BP和2BP，至13BP和12BP。利率债与非利率债的担保品利差持平在17BP。
杠杆率监测
债券市场杠杆率保持稳定。8月，债券市场总体杠杆率为113%，环比持平，同比上升1个百分点。杠杆率高于200%的机构占3.62%，以券商资管、年金、券商自营为主。从各类机构的杠杆率来看，全国性商业银行、农村银行类机构持平，城市商业银行、外资银行下降;保险机构、券商自营、信用社上升;银行理财、证券基金持平，保险产品、社保基金、年金下降，基金专户、信托计划、券商资管上升。
回购风险监测
回购担保率微降。8月末，未到期质押式回购总体担保率下降0.34个百分点，至109.50%;未到期买断式回购总体担保率下降0.44个百分点，至107.38%。
作者单位：中央结算公司统计监测部
责任编辑：徐真 印颖
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